近日，國家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于加快簽訂和嚴格履行煤炭中長期合同的通知》（下稱“通知”），要求加快煤炭中長期合同的簽訂，并嚴格履行。

通知明確要求4月中旬前完成合同簽訂工作，確保簽訂的年度中長期合同數(shù)量占供應(yīng)量或采購量的比例達到75%以上。4月起，每月15日前將合同履行情況上報國家發(fā)改委，確保年履約率不低于90%。

此外，通知規(guī)定，截至4月底，凡簽約比例低于75%，季度履約率低于80%或半年履約率低于90%的煤電企業(yè)，國家發(fā)改委或省經(jīng)濟運行部門將進行約談和通報。對全年簽約量占比低于75%或履約不到90%的企業(yè)，將執(zhí)行差別電價、對有關(guān)發(fā)電企業(yè)核減計劃電量等懲處。

中央財經(jīng)大學(xué)煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示，發(fā)改委此舉是為了減少煤電雙方頻繁爆發(fā)矛盾，同時避免煤炭價格大幅度波動，造成煤電雙方損失，持續(xù)推進煤炭去產(chǎn)能。

量價兩簽的煤炭長協(xié)

三年前，國家發(fā)改委發(fā)布《煤炭經(jīng)營監(jiān)管辦法》，要求取消煤炭經(jīng)營過程中不合理的中間環(huán)節(jié)，鼓勵大型煤炭企業(yè)與耗煤量大的用戶企業(yè)簽訂中長期直銷合同，確定供應(yīng)數(shù)量，謂之“簽量”。

但是，只確定供應(yīng)量不確定供應(yīng)價格的合同，使得煤炭企業(yè)和電力公司雙方扯皮不斷。邢雷告訴記者：“從前煤電雙方簽中長期合同，執(zhí)行得不理想，原因就在于約束性不強，是‘簽量不簽價’。而且有很多客觀因素造成按時履約很難，比如履約受運力影響很大。以前違反合同方寧愿交罰金。”

為此，2016年11月份，在國家發(fā)改委的撮合下，神華、中煤與5大發(fā)電集團在北京簽訂了2017年電煤中長期合同。上述中長期合同簽訂情況具體為：數(shù)量按照前三年實際平均量，基準價是535元/噸，調(diào)價依據(jù)按上月末市場實際成交價，價格變動供需雙方風(fēng)險各擔(dān)50%，合同簽一年，當年12月1日開始執(zhí)行。當時的環(huán)渤海5500大卡動力煤價格為606元。這份“簽量也簽價”的合同大家都在關(guān)注它的執(zhí)行效果。

去年，供應(yīng)的減少和需求的增加使得國內(nèi)煤炭供應(yīng)出現(xiàn)緊張狀況，煤炭價格持續(xù)上漲。從目前的情況看，國內(nèi)74座先進產(chǎn)能礦井正在釋放產(chǎn)能，這導(dǎo)致今年3月份，山東等地出現(xiàn)了長協(xié)煤價高于市場煤價的現(xiàn)象，新生的合同面臨履約困難。

“除了山東，湖南、貴州等地也出現(xiàn)了長協(xié)煤價倒掛的現(xiàn)象。持續(xù)倒掛的話，不排除長協(xié)合同會違約。”中遠煤炭分析師張志斌透露。他表示，由于山東煤企價格的持續(xù)走高和下游電廠有意壓價等影響，長協(xié)煤價倒掛形勢短期可能很難改變。

邢雷認為，在發(fā)改委多舉措嚴查的背景下，煤電雙方違約的概率并不高，誰也不愿意當?shù)谝粋€出頭鳥。不過，如果市場煤價繼續(xù)走低，電廠違約的可能性大大增加。畢竟已簽約的5大電廠占據(jù)了國內(nèi)44%的供電市場，誰也不想虧本。

目前，煤電雙方執(zhí)行合同的最終結(jié)果還很難料。如果市場煤價在下半年上漲，估計不想履約的企業(yè)會變成煤炭企業(yè)。

煤電博弈

目前來看，即便有了中長期合同，但締約企業(yè)依舊對政府部門存有依賴情結(jié)，而自覺履行合同的契約精神卻沒有培養(yǎng)起來。2016年12月，華能、華電、大唐以及國電在內(nèi)的4大電力央企，就曾以電煤價格超出企業(yè)成本為由，聯(lián)合向陜西省政府提交了報告，希望政府上調(diào)電價。

據(jù)央廣網(wǎng)報道，今年3月份，寧夏7大火電廠聯(lián)名向當?shù)亟?jīng)信委反映煤價上漲等原因?qū)е禄痣娖髽I(yè)經(jīng)營困難，并要求解決問題。這7家企業(yè)中，包括華能、大唐、華電、國電4大發(fā)電集團所屬的寧夏分公司，也包括中鋁、京能、申能駐寧夏的火電企業(yè)。

該聯(lián)名信內(nèi)容顯示，目前寧夏自治區(qū)內(nèi)，火電度電成本已達0.27元/千瓦時，超過了區(qū)內(nèi)標桿電價，區(qū)內(nèi)火電企業(yè)已處于全面虧損狀態(tài)。該聯(lián)名信還直接指出，神華寧煤集團區(qū)內(nèi)煤炭合同價已從2016年的200元/噸上漲至320元/噸，煤炭成本顯著增加導(dǎo)致火電企業(yè)不堪重負。因此呼吁政府部門進行協(xié)調(diào)，希望煤價有所下調(diào)。

針對寧夏火電企業(yè)的意見，煤企卻表示不會降價。

有關(guān)部門最后表示，煤價并未超過此前煤電企業(yè)簽署的長協(xié)價，不會干預(yù)煤價。這在一定程度上反映了有關(guān)部門希望煤電雙方要嚴格按照中長期合同來執(zhí)行的態(tài)度。

從20世紀90年代一直到2003年，煤炭價格一路走低，煤炭企業(yè)極為困難，而電力企行業(yè)保持著較好的經(jīng)營狀況。但是2003年以后，煤炭行業(yè)進入黃金十年，煤炭價格不斷上漲，電力行業(yè)則出現(xiàn)困難。

邢雷表示，煤電雙方的博弈始終存在。目前國家發(fā)改委出臺違約懲罰措施，也表明不偏袒任何一方。但是，處罰寫在字面上很容易，執(zhí)行起來卻很難。且邢雷認為，對于煤電長協(xié)等市場化行為，監(jiān)管方不應(yīng)介入太多，應(yīng)該完全按照契約執(zhí)行，通過市場解決爭端。電煤市場化需要中長期合同呵護，更需要合同各方契約精神和意識的覺醒。

煤價初現(xiàn)回調(diào)趨勢

鑒于一季度煤價居高不下，已經(jīng)有多家電企預(yù)計季度業(yè)績虧損。

4月12日，國家發(fā)改委緊急下發(fā)《關(guān)于召開發(fā)電計劃放開和降低電煤采購成本座談會的通知》，召集華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團等5大發(fā)電集團在內(nèi)的電企于4月14日召開座談會。據(jù)了解，該座談會主要是督促落實《關(guān)于有序放開發(fā)用電計劃的通知》，促進降低電煤采購成本。

實際上，2、3月份煤價階段性上漲后，進入4月份，煤炭價格已開始呈現(xiàn)下跌走勢，同時港口發(fā)貨量也出現(xiàn)減少，電廠采購相繼轉(zhuǎn)弱。同時，隨著雨季的來臨，水電增發(fā)，預(yù)計動力煤價格有望在近期回歸至合理區(qū)間。

據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年3月份，全國原煤產(chǎn)量3億噸，同比增長1.9%，結(jié)束了自2015年2月份以來25個月的連降，國內(nèi)煤炭復(fù)產(chǎn)復(fù)工和先進產(chǎn)能釋放使得煤炭產(chǎn)量顯著增加。今年也將不再實施276個工作日制度，國內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張局面有效緩解。

4月19日下午，最新一期BSPI指數(shù)（環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)）發(fā)布，報收于599元/噸，環(huán)比上期跌了4元/噸。這已經(jīng)是連續(xù)四期下跌，而且跌幅在逐步增大，反映出當前煤炭市場處于弱勢運行狀態(tài)。

另外，本周一發(fā)布的最新一期CCTD秦皇島5500大卡煤炭價格為652元/噸，連續(xù)兩期下跌了7元/噸。據(jù) 鄂爾多斯( 600295,買入)煤炭網(wǎng)表示，目前北方港口動力煤的價格已經(jīng)出現(xiàn)快跌的勢頭，下游買漲不買跌的預(yù)期強烈，很多貿(mào)易已經(jīng)開始積極出貨。

按現(xiàn)在的形勢分析，5500大卡動力煤的價格下一期，預(yù)計會有大的降幅，本月最后一期CCTD秦皇島5500大卡煤炭價格會在645元/噸左右，最后一期的BSPI指數(shù)會在593元/噸左右。這樣推算，5月份的年度長協(xié)價格比4月份下跌4元/噸。